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　　万家和谐增长基金成立于2006年11月，当时上证指数尚处于2000点一带。作为一只完整经历了2007年的大牛市、2008年的大熊市、2009年的强势反弹的混合型基金，万家和谐到底交了一份怎样的答卷呢？

　　数据显示，截至2009年8月5日，万家和谐基金最近两年的年化回报率为-17.54%，在全部运作满2年的偏股型基金中名列倒数第三位。在晨星资讯给出的两年评级中，仅获得一星级评价。仅从收益率看，“万家和谐”已经让万个家庭“不和谐”。

　　万家和谐基金2009年二季报显示，截至报告期末，该基金自成立以来的累计净值增长率为40.17%，落后业绩比较基准约30个百分点。

　　选股方面，该基金2008年四季度末十大重仓股除浦发银行张江高科跑赢同期沪深300指数外，其余8只股票均跑输大盘，中国铁建甚至还是负收益。而该基金2009年一季度末的十大重仓股在今年二季度末同样分化较大。其中，配置的金融、地产股表现较好，跑赢了大盘，但仍有多只股票远远跑输市场甚至取得负收益。整体来看，该基金选股能力不强。

　　择时方面，2007年末市场见顶，万家和谐依旧保持着92.84%的高仓位。此后两个季度，虽然下降到75.99%，但在混合型基金中依旧属于非常高的仓位，致使在市场系统性风险释放阶段，没有很好的规避。而2008年9月末市场临近见底时，该基金的股票仓位已经降至61.55%，此后市场进入快速反弹，而该基金仓位却始终低于65%，直到今年二季度末才再次增至69.88%，仍低于70%。可见，从择时来看，万家和谐基金同样做出了错误的选择。

　　也许因为今年以来表现欠佳，万家和谐基金在今年以来不断提高行业投资集中度。前三大行业投资集中度从去年末的42.49%上升至今年二季度末的66%，前十大重仓股中包括六只金融股和三只地产股。如此集中的行业持仓令该基金在近日表现不佳，因金融、地产同时走软。

　　我们一直强调，基金作为机构投资者中的主导力量应当努力追求稳健增长，而不是博取一时的光芒。万家和谐基金的例子说明，和谐不仅是一句口号，更应该落实在投资行动之中。

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