半岛体育,半岛体育官方网站,半岛体育APP下载

　　愣是走出了股票牛市的节奏，中债-30年期国债财富（总值）指数涨幅21.18%、中债-10-20年国开行债券财富（总值）指数13.71%，相关指数基金也收获满满。由于四季度权益市场转头向上，使得混合债券（一级/二级）基金和偏债混合基金全年看也有所表现。

　　今天分享的这几只债基，是本人一只持有的债基，在我近三年的文章中都陆续跟大家分享过，有的基金在数篇文章中屡次提及，都是能够长期给投资者带来丰厚回报的优秀债基，2024年的表现也可圈可点。

　　从基金管理角度看，易方达中债7-10国开债为“被动”、长盛全债增强为“半主动”、其余5只为“主动”管理基金；

　　从债券基金性质来看，易方达中债7-10国开债和鹏华丰禄为“纯债”基金；长盛全债增强、易方达稳健收益、易方达增强回报为“混合债”基金；安信稳健增值、华泰柏瑞鼎利为“偏债混合”基金；

　　7只基金成立时间都比较长，基金经理既有王晓晨、胡剑、张翼飞、刘涛这样功成名就的老将，也有郑清/董辰、万贵君、杨真这样的中生代后起之秀。

　　2024年涨幅最高的为知名老将王晓晨管理的“易方达增强回报债券”，涨幅10.03%；另一位知名老将张翼飞管理的偏债混合基“安信稳健增值混合A”，涨幅9.77%；排名第三的易方达中债7-10年期国开债涨幅高达9.59%，正是本文开头讲的大放异彩的利率债指数基金。

　　长盛全债指数增强A是全市场唯一债券指数增强基金，也是全市场成立最早的“被动”指数型债券基金。本人曾于2022年9月30日发布长文《全市场唯一指数增强型债券基金，且短/中/长期跑赢沪深300》（直接点击标题阅读原文）分享这只基金。

　　2020年A股尚在牛市，两只纯债基金收益较低；混合基业绩差异较大，长盛全债、易方达增强回报和华泰柏瑞经理涨幅超过10%，而安信稳健增值则跑输了纯债的鹏华丰禄债券；

　　2021年是牛熊转换年，纯债和混合债均取得了较好的业绩回报；2022-2023的熊市，2只纯债基金表现出色，混合基则各显其能、表现各异，长盛全债指数增强和华泰柏瑞鼎利两年均表现较好，两只易方达二级债基2022年负收益、安信稳健虽然表现一般但收益仍为正。

　　长期看，仍然是含权的“混合债基”累计收益更高，华泰柏瑞鼎利、长盛全债指数增强、易方达增强回报成立以来的年化收益均达到了8%；安信稳健增值和易方达稳健收益成立以来的年化收益均超过了6%。

　　两只纯债基金的回报主要表现在“稳健”，尤其是主动管理的鹏华丰禄，不但波动性小于易方达中债7-10，年化回报也高于后者。

　　五年维度看，表现最好的为华泰柏瑞鼎利和长盛全债指数增强，五年的累计收益率分别达到了48.72%、43.69%。

　　中、短、近期维度看，恰逢熊市，两只债券指数基金易方达中债7-10国开债和长盛全债指数增强A的整体表现较好。

　　从最大回撤看，主动管理的纯债基鹏华丰禄债券在各阶段的最大回撤最小（近三年除外）；这一方面源于纯债基金波动性本身较小、另一方面源于基金经理主动进行回撤控制，这点非常重要。

　　5只含权债基（固收+）最大回撤最小的是长盛全债指数增强（近五年除外），王贵君从2021年9月25日开始接手该基金之后，最先采取的措施就是清空了股票和可转债，当时正值A股从高点下跌转向熊市；一直到2023年才开始重新布局可转债，此时A股已到熊市底部；（五年最大回撤发生在2020年3月，此时王贵君尚未接手）

　　鹏华丰禄刘涛和长盛基金王贵君都是追求绝对收益的选手，对净值回撤的容忍度较低，善于通过主动管理进行回撤控制。

　　易方达稳健收益和易方达增强回报均为“混合二级债”，分别配置了14.73%和15.40%的股票资产。“混合二级债”一般要求股票资产的配置比例不超过净资产的20%.

　　安信稳健和华泰柏瑞鼎利均为偏债的灵活配置基金，分别配置了15.07%和20.75%的股票资产。灵活配置基金既可以“偏债”、也可以“偏股”，对股票资产的配置比较灵活，一般在0-95%之间。这两只基金均是偏债型基金，所以配置了20%左右的股票。

　　如下图，没有配置股票资产的易方达中债7-10国开债、鹏华丰禄债券和长盛全债指数增强债券A，均在债券配置上通过质押式回购进行融资杠杆交易，债券资产配置超过了净资产，配置比例分别为净资产的112.33%、110.65%和128.60%。

　　按照债券大类区分，国债、央行票据和金融债属于利率债；企业债、企业短融债、中期票据属于信用债；一般情况下，利率债收益较低、波动性也比较低；信用债收益较高、波动风险也比较大；纯债基鹏华丰禄以信用债为主。

　　安信稳健增值、易方达稳健收益、易方达增强回报和长盛全债指数增强，配置了一定比例的可转债，分别占净资产的60.44%、20.00%、7.36%和18.63%。可转债是一种比较特殊的债券，属于“含权”资产，既有债性又有股性。

　　安信稳健增值前三大行业配置为煤炭、银行和石油石化，即传统能源和金融板块，均属于高息行业；

　　华泰柏瑞鼎利前三大行业为有色金属、房地产和交通运输，属于“逆向布局”，交运为疫情反转行业、房地产仍有待复苏；

　　易方达稳健股票配置比例较低，但配置均衡，交运和医药生物逆向投资，汽车、国防军工、基础化工成长性强，家用电器业绩好；

　　易方达增强回报配置了8个行业，均衡配置，前三大行业配置为公用事业、有色金属、交通运输。

　　家用电器和交通运输，是配置最多的两个行业，分别有三只基金配置，但都不是前三。

　　纯债基金因为不能持有股票和可转债，增强收益的手段有限；而各类混合基的主要增益手段较多，但主要是持有一定比例的股票和可转债等“含权”资产，但同时也带来更多的风险，搞不好“增强”变“减弱”。

　　下图列出了当前（2024年三季报数据）7只基金通过资产配置增强收益的策略。

　　当然，基金经理会根据基金的投资策略和市场的变化，采用不同的配置策略，使用不同的增益手段。

　　比如长盛全债指数增强A，在2021年9月23日王贵君接手之前主要采用持仓股票和可转债作为增强收益的手段，而王贵君担任基金经理之后，正值股市转熊，立即清仓了全部股票和可转债，降低了利率债（国债、金融债），转而重仓信用债（企业债、中期票据、短融）；通过重仓信用债增强收益，控制净值回撤、保住收益；

　　到2023年股市触底，又开始逐步增加可转债配置、逐步降低信用债配置、逐步增加利率债配置；到2024年三季报，可转债配置比例已达到18.63%、利率债配置比例70.41%；增加收益的同时、降低波动风险。

　　易方达中债7-10国开债的机构投资者略高，占比54.71%；其余6只产品都是个人投资者为主。

　　机构投资者占比较低，并不意味着不被机构投资者认可。鹏华丰禄债券、长盛全债指数增强为了保护投资者利益，均限制大额申购和转换，且额度很小，使得机构投资者没有办法购买。比如鹏华丰禄债券每日申购金额最高只有100元、长盛全债指数增强每日申购金额最高只有10000元；这也是导致机构投资者少的主要原因之一。

　　1、七只优秀基金均是成立8年以上的老基金，经历多轮牛熊考验，长期业绩回报高；成立时间超过21年的长盛全债指数增强A、成立时间将近17年的易方达增强回报年化回报均达到8%，均为业内翘楚；

　　2、王晓晨管理易方达增强回报债券超过13年、胡剑管理易方达稳健收益债券超过12年、张翼飞管理安信稳健增值将近10年，刘涛管理丰禄债券超过8年；他们的成名之作，恰是这几只优秀的基金。

　　3、七只基金获奖无数，最少的2次获奖、最多的23次获奖，涵盖国内各大知名奖项。

　　5月13日盘后，华秦科技（688281）宣布签订一笔天价销售框架协议。据公告，近日，华秦科技围绕航空发动机用特种功能材料产品与某客户签订日常经营重大销售框架协议，协议总金额上限约为14.80亿元（含税）。

　　澎湃新闻记者 范佳来“原来一年前我们以为上了船，后来发现那个船漏水了，现在感觉站上去了，还坐不下去，还是希望船速能快一点。”5月13日，在腾讯股东大会上，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾谈到了腾讯AI（人工智能）是否落后的问题。当天，腾讯控股（0700.

　　△伊朗外长阿拉格齐(资料图)当地时间13日晚，伊朗外长阿拉格齐对外表示，科威特“非法”攻击了一艘伊朗船只，并扣押了4名伊朗公民。他要求科方立即释放扣押人员，并称伊朗“保留采取回应措施的权利”。科威特方面对此暂无官方回应。

　　今天，杭州一小伙街头突然倒地，心脏骤停，颈动脉全无！休假中的护士路过，跪地2分钟硬将他从鬼门关拉了回来

　　今天中午，临平北大街和朝阳西路交叉口。一名外卖小哥突然倒在街头，心跳骤停。用2分钟，挽回一条生命。5月13日中午12时许，杭州临平北大街和朝阳西路交叉口，突然传来“嘭”的一声，一个身穿黑衣的外卖小哥，正骑着电动车，连人带车地重重摔在地上，并不断抽搐着。

　　中东战事不仅推高了石油、天然气的价格，还加剧了全球工业氦气的供应短缺。由于氦气是半导体制造不可或缺的原料，霍尔木兹海峡运输长期受阻可能危及全球半导体行业的发展。卡塔尔是全球第二大氦气生产国，其氦气产量约占全球产量的三分之一。霍尔木兹海峡航运受阻，导致卡塔尔生产的氦气无法运出。

　　5月12日上午，山东威海石岛南面海域发生了一起让无数人揪心又动容的海上险情，两名渔民在海上漂流了整整10个多小时后被一艘万吨巨轮成功救起。清醒的那位渔民一直死死拉着昏迷的同伴始终没有撒手，这段经历被多家媒体在5月13日报道后迅速登上百度热搜。

　　“1035元4只皮皮虾”事件最新进展：涉事出租车司机徐某已被开除；当事顾客称被网暴

　　当事顾客表示，一些网友认为他们想吃白食进行网暴，的哥虽然没有指明哪家饭店，但在雨中将他们在涉事饭店门口放下，的哥删除了和商家的聊天记录。

　　让袁隆平挠头的学生带来好消息：在沙漠中种的小黑麦已经一人多高了，亩产饲草量达3吨-4吨

　　近日，袁隆平院士带了5年的邝翡婷博士发视频介绍了团队的研究成果。视频里，一片在新疆沙漠盐碱地上种植的小黑麦，长得郁郁葱葱，植株高度超过一人。邝翡婷介绍了小黑麦的特性，“小黑麦是粮饲兼用的农作物，它耐贫瘠、耐寒、耐旱、耐盐碱、抗风沙。

　　她穿了件米白色的针织开衫，头发松松挽着，手里提着个垃圾袋。我们目光碰上，她愣了一下，随后走进来，站在我左侧靠前的位置。

　　全球棋局，一步一新。我是老墨，与您纵览世界大势。近期，菲律宾众议院围绕副总统莎拉·杜特尔特的弹劾案展开表决，场内争论持续升级。支持者主张将案件送往参议院审理，反对者则集中质疑证据完整性、程序正当性，以及在经济压力上升之际推进弹劾的政治后果。