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　　在刚刚过去的2025年，港股市场走出了一轮波澜壮阔的上涨行情，恒生指数和恒生科技指数全年双双涨逾20%，在全球主要市场中排名前列。在此背景下，港股相关ETF迎来资金大举流入，多只港股主题基金净值水涨船高。其中，汇添富香港优势精选混合A以114.19%的涨幅名列QDII基金榜第一位。

　　站在当下时点，机构普遍认为，尽管近期港股反复盘整，但得益于其显著的估值优势、持续改善的基本面以及全球资本对中国科技产业的重新审视，港股市场的长期吸引力依然显著。

　　Choice数据显示，多只港股ETF在2025年大举“吸金”。具体来看，港股通科技30ETF、港股通互联网ETF分别获得584.39亿元、551.62亿元资金净流入；港股通非银ETF、港股通创新药ETF、恒生科技指数ETF等均获得200亿元以上资金净流入。

　　与此同时，港股主题基金也在2025年交上了一份亮眼的业绩“答卷”。截至2025年12月30日，汇添富香港优势精选混合A净值上涨114.19%，位列QDII排行榜首位；摩根中国世纪混合、富国蓝筹精选股票、南方港股医药行业混合发起A等产品涨幅均超过60%。

　　嘉实恒指港股通ETF基金经理张超梁将2025年港股上涨归结为三大原因：首先是经济基本面韧性较强，上市公司业绩温和复苏，为股市提供了强韧的基本面支撑；其次是流动性环境较为宽松，2025年美联储处于降息通道，为全球资本市场提供了流动性支持；第三是科技浪潮成为市场主线，港股拥有部分A股稀缺的科技资产，具备独特的吸引力。

　　不过，在经历了此前的强势上涨后，2025年10月以来，港股步入震荡盘整阶段。对此，多家机构认为，短期波动并不改变港股的长期投资价值，国际资金和南向资金均将在新的一年继续流入港股市场。

　　赵晓东表示，这一判断的首要逻辑在于港股市场突出的估值吸引力。他认为，港股最大的优势就是“便宜”，对于同一家优质公司，特别是业务稳健的大型蓝筹企业，港股价格往往较A股存在明显折价，这构成了天然的“安全垫”。

　　此外，港股市场的公司治理水平与股东回报文化也是重要优势。赵晓东分析，受海外投资者影响，港股大型企业普遍更加注重股东回报，分红与回购行为更为积极和规范。

　　赵晓东进一步认为，目前港股整体分红率约在6%左右，相比内地无风险利率水平具有明显的配置价值，这也成为吸引内地资金持续南下的重要动力。同时，港股大型企业重视股东回报的特点，恰好与保险资金等中长期机构资金的需求高度契合，从而形成了稳定的结构性买盘。他预计，南向资金未来仍将持续流入港股市场。

　　沪上一位外资私募负责人对上证报记者表示，包括主权基金、养老基金及跨国资产管理机构在内的海外长线资金已开始系统性地将中国科技股，尤其是AI相关的港股上市公司纳入重点研究范畴。这些机构不再仅仅将中国视为“世界工厂”，而是作为一个可能孕育下一代科技巨头的创新策源地。

　　“可以预见，随着中国AI产业从技术突破走向商业落地，全球资本对中国科技股的价值发现过程还将持续深化，而港股市场因其国际化程度高、资金流动便利，有望率先成为这一进程的主要舞台。”该人士称。

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