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　　证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，建信基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

　　1）汇嘉时代 （建信基金参与公司特定对象调研&电话会议）调研纪要：乌鲁木齐北京路购物中心超市生鲜品类占比提升1.87%，熟食增5%，面包烘焙增0.8%，优化联营商与供应链，引进本地品牌，升级包装与设备。上半年调改涵盖设立成长基金、优化商品结构、尝试自营鲜食与烘焙、推进日清计划、更新设施、取消强制动线、加强服务培训。公司高度重视投资者回报，努力提升分红收益。百货门店调改聚焦品牌级次提升与首店经济，深化品牌合作。新开店方面，奎屯项目超市预计2024年底开业，百货2026年上半年开业，超市加快在乌鲁木齐及优质区域布局。

　　2）海通发展 （建信基金参与公司路演活动&2025年干散货航运市场研讨论坛暨海通发展高管交流活动）调研纪要：海通发展2025年上半年实现营收18亿元，同比增长6.74%，但归母净利润下滑64%至0.87亿元，主要受市场运价下降及修船影响。公司计划到2028-2029年自有运力达100艘，每年新增约15艘，涵盖多种船型。目前船价高位，造船需2028年后交付，待规模达百船后考虑造船。有息负债12.21亿，有息负债率19.59%，未来财务费用随业务增长温和上涨。公司对下半年及未来几年干散货市场保持乐观，供需两端有利因素支持。超额收益源于运力规模、市场把握及经营能力，未来有望持续。公司看好重吊船市场需求，提升运输货种多样性及竞争力。预计内贸市场延续较好表现，受经济复苏及季节性需求支撑。当前阶段将更多留存收益投入运力扩张，未来提高现金分红比例。

　　3）金山办公 （建信基金参与公司业绩说明会）调研纪要：金山办公在2025年第一季度起逐步将无差异化、基础的I功能免费，新开发的、特有的I功能仍为会员独有。WPS I 3.0发布后，token消耗量呈指数级增长，未来预计持续增长。公司通过推出新定价方案，如大会员包含高级I功能，平衡成本与用户需求。下半年围绕WIC 2025发布的系列I能力展开运营推广，用户接受度高，知识库功能结合云文档平台提升用户效率和使用粘性。现阶段以提升渗透率、促进付费用户转化为核心，下半年将陆续推出新I能力，长期通过打磨产品提升整体RPPU值。大模型在文字、PPT场景应用广泛，表格对大模型代码准确度要求更高，I将深度融入办公流程，成为智能助手。大模型擅长处理通用知识和简单场景，办公软件核心价值在于处理用户私域知识，未来与大模型融合将更加紧密。公司将与时俱进跟进I变化趋势，专注于做好I应用者角色，通过MCP协议赋能大模型，同时保留自身核心价值。WPS 365差异化竞争点在于一体化解决方案优势、安全管控优势和企业级I创新点。WPS 365业绩增长来自民企市场客户拓展和产品升级，商业模式优越性显著。公司聚焦于具有一定规模、管理规范的头部企业，过去优势领域主要集中在央国企客户，近年来开始拓展一定规模的民营企业。

　　4）新瀚新材 （建信基金参与公司线上会议）调研纪要：2025年半年度，新瀚新材实现营业收入2.29亿元，同比增长9.66%，净利润3,529万元，同比增长20.40%。公司主营产品销售量增加30%左右，DFBP、HP及光引发剂增加25%左右，医农中间体销量增加50%以上。DFBP 销售增长源于 PEEK 新应用领域开拓，新增客户订单增加。PEEK 行业前景广阔，特别是在高端制造领域。HAP 和 HDO 在中高端化妆品中有广泛应用前景。医药中间体销量增加得益于新车间投产和新市场的开拓。毛利率回升主要因产能利用率提升，固定成本分摊下降。

　　5）天孚通信 （建信基金管理有限责任公司参与公司线上通讯会）调研纪要：2025年上半年，天孚通信实现营业收入24.56亿元，同比增长57.84%，净利润8.99亿元，同比增长37.46%。有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付，公司持续拓展新客户。高速率产品需求旺盛，公司协调供给和产能保障交付。泰国工厂一期投产，二期研发试样及客户验证，预计明年大规模量产。毛利率下降因产品结构变化，有源产品收入占比提升。CPO配套产品布局早，技术持续迭代，按客户需求推进。公司保持高强度研发投入，配合客户研发新产品。北美洲销售收入占比小，关税政策影响可控有限。人员规模增加，通过自动化提升效率控制规模。产品价值量取决于客户设计方案，不同客户存在差异。根据客户需求合理安排新供应商导入。光无源产品产能扩张以订单驱动，确保资源投入有效性。光有源产品以单模为主，应用于中长距离传输。公司配合客户尝试FU新技术，研发新工艺平台。泰国工厂前期投入大，盈利能力尚未稳定。

　　6）凯莱英 （建信基金参与公司特定对象调研）调研纪要：凯莱英2025年上半年实现营业总收入31.88亿元，同比增长18.20%，净利润6.17亿元，同比增长23.71%。公司新兴业务订单增长迅速，化学大分子和生物大分子业务表现突出，特别是偶联药物新签订单增幅超100%。多肽CDMO业务主要来自减重领域，需求增长快，产能要求高；小核酸药物需求旺盛，肝靶向小核酸药物主要用于代谢疾病。公司坚持“做深大客户、做广中小客户”策略，欧洲市场收入增长因大客户合作深化、新兴业务突破、项目商业化。Sandwich Site交付研发项目4个，完成首个生产订单。制剂CDMO商业化收入占10%，随项目增多占比将攀升。新技术平台助力客户获取和签单。预充针和卡式瓶制剂车间将在2025年四季度投产。公司全年持续推进降本增效措施，持续优化和改善整体费用率。小分子业务天津厂区产能利用率高，需增加PI产能。payload-linker产能利用率饱和，需扩充。DC业务上海金山基地产能饱和，奉贤基地已启用。多肽业务中海外大客户项目未来两年有望逐步落地PPQ或商业化阶段；小核酸业务明年有望进入临床后期；生物大分子业务临床和BL项目推进迅速。Sandwich Site运营时间较长，整体亏损比去年多，但研发订单增长快速，未来将缩减亏损。上半年新签订单保持良好态势，新兴业务热门药物领域增长强劲。医药行业持续向好，公司将继续加大市场开拓。

　　建信基金成立于2005年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9224.83亿元，排名11/210；资产管理规模(非货币公募基金)1969.78亿元，排名27/210；管理公募基金数329只，排名21/210；旗下公募基金经理67人，排名14/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为建信电子行业股票A，最新单位净值为1.55，近一年增长111.93%。

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